债券市场暴跌是否将重创标普500指数? - 嘉盛官网

2022-03-24 20:00

债券市场下跌是各国央行为平抑通胀而加息的结果。债券价格与债券收益率之间存在一个数学公式,当价格下跌时收益率上涨,反之亦然。

在鲍威尔周一发表强硬评论之后,圣路易斯联储主席Bullard隔夜也重申,支持FOMC“积极”加息以控制通胀,并且表示FOMC无法等到地缘政治风险消散之后再行动。

Bullard还指出,希望年内联邦基金利率升至3%。他还将当前紧缩周期与1994年紧缩周期做了比较,提醒市场在19942月到19952月期间,美联储将利率从3.25%上调至6%。美联储当时先是以每次25个基点的幅度加息,后来因为经济强劲和通胀率飚升而将加息幅度扩大到50个基点和75个基点。当时通胀率为2.5%左右,而当前通胀率高达7.9%

 

那么,利率/债券价格与股市之间有什么关系?

当经济表现良好时利率普遍上涨而当成长放慢时利率普遍下跌,显然当经济运行良好时股市也通常表现不错。

但当利率上升速度过快时股市会受到惊吓。最近的两个例子,一个发生于20181月,一个发生于201810月,标普500指数在这两个时间分别下跌12%20%

再回到1994年,当美联储开始紧缩银根,股市下跌了10%,之后横盘整理一直到年末。

 

这次利率上升对美国股市又有何影响?

美国这次利率上调的基数非常低,所以美国股市对于年内加息7次,最终调至2%以上水平的前景看起来并无不适。

但如果FOMC或利率市场开始认同Bullard的观点,认定有必要进入更积极加息的周期,到时美股可能感到惊慌。

而且,在美联储将要很快开始收缩其资产负债表之时,叠加了全球成长正在放慢、能源与大宗商品短缺、供应不畅、俄乌正陷于战争,以及去全球化和低碳化等因素。

 

图表怎么说?

标普500指数日图能够首次收上200天均线4464是个好现象,如果守住4400/4380支撑位,有机会扩大反弹,上攻4580/4600,甚至4700

但如果收盘失守该支撑,可能回踩4100支撑位。

来源: Tradingview。文中提到的数字截至2022323日。过去表现不能可靠指示未来表现。本文不包含也不应被视为包含任何金融产品建议或金融产品推荐。

 

 

 

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